UBS’ye göre Dick’s’in Foot Locker’ı satın alması piyasanın düşündüğünden daha fazla potansiyel sunuyor
Investing.com — UBS, Dick’s Sporting Goods’un Foot Locker’ı satın almasının yatırımcıların fiyatlandırdığından çok daha fazla değer yaratabileceğini belirtti. Analistlere göre piyasa tepkisi aşırı olumsuz oldu.
Dick’s hisseleri, anlaşmanın duyurulduğu gün %14 düştü. Yatırımcılar, şirketin Nike’ın doğrudan satışlara yönelmesi ve azalan müşteri trafiği nedeniyle marjları ve ziyaretçi sayısı erozyona uğrayan, alışveriş merkezlerinde faaliyet gösteren zor durumdaki bir perakendeciyi satın almasından endişe duydu.
TD Cowen, bu satın almayı “stratejik bir hata” olarak nitelendirdi ve Dick’s’in getiri görmeden önce Foot Locker’ı düzeltmek için büyük harcamalar yapması gerekeceği konusunda uyardı.
UBS, piyasa tepkilerinin ve Wall Street görüşlerinin aksine, birleşik işletmelerin zaman içinde %20 aşağı yönlü riske karşı %60 yukarı yönlü potansiyel sunduğunu belirtiyor.
UBS analistleri şöyle açıkladı: “Birleşik işletmenin gücünün, aşağı yönlü riskten çok daha fazla yukarı yönlü potansiyel sağlayacağını düşünüyoruz.”
Analistler, Dick’s’in operasyonel disiplininin Foot Locker’ın marjlarını yükseltebileceğini, ürün karmasını iyileştirebileceğini ve pazar payını geri kazanmasına yardımcı olabileceğini belirtti.
UBS, birleşik şirket genelinde her 10 baz puanlık pazar payı kazanımının, %35’lik bir katkı marjı varsayımıyla, hisse başına kazanca yaklaşık 80 sent ekleyebileceğini tahmin ediyor.
Sadece Foot Locker’ın faaliyet marjında 50 baz puanlık bir iyileşme, Dick’s’in 2027 kazanç tahminlerine yaklaşık 95 sent veya yaklaşık %6 yukarı yönlü katkı sağlayacak.
UBS ayrıca, Dick’s’in kapanış planlanmadığını söylemesine rağmen, örtüşen mağazaları sessizce azaltma imkanı görüyor. UBS’e göre, 100 Foot Locker mağazasını kapatmak ve terk edilen satışların %20’sini geri kazanmak, hisse başına 11 sent daha ekleyebilir.
Anlaşma ayrıca iki zincir arasındaki promosyon baskısını azaltabilir ve Dick’s’in Nike gibi markalarla pazarlık gücünü artırabilir.
Nike ürünlerindeki satış marjında 50 baz puanlık bir iyileşme hisse başına yaklaşık 35 sent eklerken, reklam tasarrufları 45 sent daha katkıda bulunabilir.
UBS, Dick’s’in hisse geri alımlarına beklenenden daha erken başlamasını ve bunun da daha fazla değer artışı sağlamasını bekliyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
